유가급등에 재고효과로 수익성 개선…전

콜백문자서비스 유가급등에 재고효과로 수익성 개선…전년比 63배"재고이익 일시적…유가 하락 시 손실리스크 상존" ◆…사진=AI 생성 이미지(GhatGPT)SK이노베이션, GS칼텍스, S-OIL, HD현대오일뱅크 등 국내 정유 4사가 이번주 1분기 실적발표를 통해 합산 6조원에 육박하는 영업이익을 거두는 깜짝 실적을 달성한 것으로 나타났다. 지난 3월 중동 전쟁에서 빚어진 호르무즈 해협 봉쇄 여파로 급등한 국제유가가 이 같은 영업이익 시현을 가능케 했다. 다만 정유업계는 고유가로 나타난 재고관련 이익과 래깅효과(lagging effect, 매입·판매 시차 효과)에 따른 일시적 반등으로 선을 긋고 향후 유가 하락 시 빚어질 수 있는 재고효과의 부정적 영향 등을 대비해 다소 보수적인 입장을 보였다. 각 사 공시와 실적발표 자료에 따르면 SK이노베이션은 2조1622억원, GS칼텍스는 1조6367억원, S-OIL은 1조2311억원, HD현대오일뱅크는 9335억원의 영업이익을 각각 거뒀다. 합산 영업이익은 5조9635억원 규모다. 지난해 1분기 합산 영업이익은 950억원, 직전분기엔 1조8136억원 규모였다. 전년동기에 비해 63배, 전분기에 비교해선 3배 가량 영업이익이 늘어난 것이다. 합산 매출액 대비 영업이익률은 1분기 11.1%로 전년동기 대비 10.9%p, 전분기보다 7.3%p 상승했다. 정유업계에선 이번 1분기 이익 증대에는 재고관련 이익, 래깅효과 등 일시적 요인의 영향이 지대했다고 입을 모은다. 원유를 들여와 제품으로 다시 생산해 판매하는 국내 정유사들은 산유국과의 거리, 원유 운송·저장·정제 기간 등을 감안해 재고를 보유한다. 특히 원유 구입 시점과 제품을 생산해 판매하는 시점 간 원재료 투입 시차 효과를 의미하는 래깅효과에 따라 원유 가격 변동 시 마진도 요동치는 구조다. 올해 유가는 2월 말 중동 지역에서 분쟁이 발발하면서 호르무즈 해협이 봉쇄되는 사태가 빚어지자 3월에 급등하는 양상을 내비쳤다. 한국석유공사 페트로넷에 따르면 두바이유 기준 국제유가는 지난해 4분기 평균 배럴당 63.8달러에서 1월 62.0달러, 2월 68.4달러로 큰 변동을 보이지 않았으나 3월 128.5달러까지 치솟았다. 이에 정유사들의 재고관련 이익도 반등이 이뤄졌는데, SK이노베이션은유가급등에 재고효과로 수익성 개선…전년比 63배"재고이익 일시적…유가 하락 시 손실리스크 상존" ◆…사진=AI 생성 이미지(GhatGPT)SK이노베이션, GS칼텍스, S-OIL, HD현대오일뱅크 등 국내 정유 4사가 이번주 1분기 실적발표를 통해 합산 6조원에 육박하는 영업이익을 거두는 깜짝 실적을 달성한 것으로 나타났다. 지난 3월 중동 전쟁에서 빚어진 호르무즈 해협 봉쇄 여파로 급등한 국제유가가 이 같은 영업이익 시현을 가능케 했다. 다만 정유업계는 고유가로 나타난 재고관련 이익과 래깅효과(lagging effect, 매입·판매 시차 효과)에 따른 일시적 반등으로 선을 긋고 향후 유가 하락 시 빚어질 수 있는 재고효과의 부정적 영향 등을 대비해 다소 보수적인 입장을 보였다. 각 사 공시와 실적발표 자료에 따르면 SK이노베이션은 2조1622억원, GS칼텍스는 1조6367억원, S-OIL은 1조2311억원, HD현대오일뱅크는 9335억원의 영업이익을 각각 거뒀다. 합산 영업이익은 5조9635억원 규모다. 지난해 1분기 합산 영업이익은 950억원, 직전분기엔 1조8136억원 규모였다. 전년동기에 비해 63배, 전분기에 비교해선 3배 가량 영업이익이 늘어난 것이다. 합산 매출액 대비 영업이익률은 1분기 11.1%로 전년동기 대비 10.9%p, 전분기보다 7.3%p 상승했다. 정유업계에선 이번 1분기 이익 증대에는 재고관련 이익, 래깅효과 등 일시적 요인의 영향이 지대했다고 입을 모은다. 원유를 들여와 제품으로 다시 생산해 판매하는 국내 정유사들은 산유국과의 거리, 원유 운송·저장·정제 기간 등을 감안해 재고를 보유한다. 특히 원유 구입 시점과 제품을 생산해 판매하는 시점 간 원재료 투입 시차 효과를 의미하는 래깅효과에 따라 원유 가격 변동 시 마진도 요동치는 구조다. 올해 유가는 2월 말 중동 지역에서 분쟁이 발발하면서 호르무즈 해협이 봉쇄되는 사태가 빚어지자 3월에 급등하는 양상을 내비쳤다. 한국석유공사 페트로넷에 따르면 두바이유 기준 국제유가는 콜백문자서비스